Para el trimestre que finaliza en septiembre de 2025
América del Norte
• El consumo de cacao permaneció estable, impulsado por una demanda minorista sostenida de productos de chocolate y bebidas.
• Los datos de grindings reflejaron una actividad de procesamiento estable, con los fabricantes manteniendo inventarios en medio de la incertidumbre de precios.
• Las interrupciones climáticas en los países de origen continuaron influyendo en las estrategias de adquisición y negociaciones de contratos.
• La demanda de los consumidores por productos de cacao de origen ético y sostenible fortaleció la diferenciación de marca.
• El aumento de los costos laborales y de transporte en los orígenes de suministro contribuyó a una adquisición cautelosa por parte de los importadores.
• El coberturismo y la contratación a plazo aumentaron para mitigar la volatilidad asociada con las restricciones de suministro global.
• El sentimiento comercial fue respaldado por una demanda estacional constante, aunque la compresión de márgenes persistió para los procesadores.
• El enfoque regulatorio permaneció en la trazabilidad y los estándares ambientales en las cadenas de suministro de cacao.
Asia
• La demanda de importación de cacao aumentó a medida que los fabricantes de confitería aceleraron la adquisición para las próximas temporadas festivas y de invierno.
• La actividad de procesamiento en el Sudeste Asiático fue estable, aunque los márgenes de molienda se estrecharon debido a mayores costos de energía y de insumos.
• Las interrupciones relacionadas con el clima en los principales orígenes de suministro limitaron los inventarios regionales y retrasaron los envíos.
• Las presiones en la cadena de suministro persistieron, con tiempos de entrega más largos y costos de flete elevados que impactaron en las entregas oportunas.
• La actividad de compra a futuro por parte de usuarios industriales aumentó, reflejando expectativas de una disponibilidad global de cacao aún más ajustada.
• Las fluctuaciones de la moneda local frente al USD añadieron volatilidad a los valores de paridad de importación y a la planificación de adquisiciones.
• Los ajustes en las políticas en las naciones importadoras clave se centraron en la garantía de calidad y el cumplimiento de sostenibilidad.
• El sentimiento del mercado de cacao fue influenciado por el comportamiento de reabastecimiento y una mayor demanda de los consumidores por productos de chocolate premium.
MEA
• En Ghana, el Índice de Precio del Cacao cayó un 3.41% trimestre a trimestre, reflejando una oferta más ajustada y interrupciones climáticas.
• El precio promedio del Cacao para el trimestre fue aproximadamente USD 9087.00/MT, reflejando costos de paridad de exportación.
• El Precio Spot del Cacao se fortaleció por reabastecimiento, ya que los compradores anticiparon exportaciones restringidas y preferencias de abastecimiento impulsadas por la calidad.
• La Predicción del Precio del Cacao indica ganancias hasta el Q4 impulsadas por el momento de la cosecha, costos de flete y compras a futuro.
• La Tendencia del Costo de Producción de Cacao muestra presión al alza por fertilizantes, mano de obra, y la Diferencial de Ingreso Vital, influyendo en las ofertas de exportación.
• La Perspectiva de Demanda de Cacao sigue siendo favorable, ya que la adquisición estacional de confitería impulsa el Índice de Precio y la contratación.
• La volatilidad del Índice de Precio del Cacao aumentó en medio de inventarios bajos, competencia en la demanda de exportación y retrasos en inspecciones portuarias.
• El comercio especulativo amplificó las oscilaciones de precios, mientras que la inflación en los costos de flete y la escasez de contenedores presionaron los márgenes y ofertas de los exportadores.
¿Por qué cambió el precio del Cacao en septiembre de 2025 en MEA?
• La reducción en las llegadas de granjas por condiciones climáticas restringió la oferta exportable, limitando los volúmenes en el Puerto de Tema mientras se fortalecían las ofertas.
• La depreciación de la moneda y los mayores costos de flete aumentaron los costos de transacción, elevando los precios de exportación para los compradores extranjeros.
• Las cuotas de exportación gubernamentales, retrasos en inspecciones y compras especulativas amplificaron la incertidumbre del mercado a corto plazo y la volatilidad de precios.
Europa
• La molienda de cacao permaneció fuerte, apoyada por una demanda robusta de confitería y ventas minoristas impulsadas por el turismo.
• La tensión en el lado de la oferta persistió ya que las interrupciones climáticas y los cuellos de botella en las exportaciones limitaron los envíos desde los países de origen.
• La inflación en costos laborales y de insumos continuó elevando los gastos de procesamiento y reduciendo los márgenes operativos.
• Las iniciativas de certificación vinculadas a la sostenibilidad y trazabilidad permanecieron centrales en las estrategias de abastecimiento europeas.
• La reposición estacional por parte de los fabricantes estuvo activa antes de los picos de demanda de fin de año.
• Se observó una normalización en los costos de flete, aunque los retrasos logísticos aún limitaron algunas entregas.
• La actividad de cobertura financiera aumentó en medio de una volatilidad persistente y posicionamientos especulativos en los mercados de futuros de cacao.
• Las discusiones de políticas regionales se centraron en prácticas agrícolas sostenibles y mecanismos de cumplimiento de comercio justo.
Para el trimestre que termina en junio de 2025
América del Norte
• La tendencia general trimestral de los Precios Spot de Cacao en Norteamérica fue a la baja, con una disminución promedio de precios trimestre a trimestre; sin embargo, junio de 2025 mostró un modesto rebote, aunque de manera constante, ya que una adquisición robusta por parte de los sectores de confitería y bebidas ayudó a compensar las caídas anteriores.
• Junio presenció una marcada volatilidad de precios; las interrupciones en las cadenas de suministro de África Occidental, los retrasos en el envío y la especulación en el mercado de futuros llevaron a una recuperación parcial de los precios spot al final del Q2.
• La Pronóstico de Precios para el próximo trimestre indica una estabilización o una ligera corrección al alza, ya que los inventarios alcanzaron un máximo de 10 meses a mediados de junio, sugiriendo una suficiencia de suministro a corto plazo a pesar de la tensión previa.
• La Tendencia de Costos de Producción dentro del segundo trimestre mostró aumentos constantes, impulsados por mayores costos de importación debido a retrasos en el envío, fluctuaciones en las monedas y tarifas de flete global elevadas que afectaron los costos desembarcados.
• La Perspectiva de Demanda dentro del segundo trimestre indicó resiliencia en los mercados de Norteamérica, particularmente a medida que los sectores de confitería y postres listos para comer incrementaron la adquisición antes de promociones estacionales.
• La infraestructura de distribución robusta de la región y los patrones de consumo de chocolate sólidos apoyaron una adquisición sostenida, reduciendo el impacto de la volatilidad global en la demanda downstream.
• El segmento de fabricación continuó diversificando el uso del cacao, con una demanda creciente de alimentos premium y funcionales, cosméticos y bebidas que refuerzan la demanda subyacente.
• Los costos de la cadena de suministro fueron aún más influenciados por interrupciones laborales en los centros logísticos y congestión portuaria, presionando así las estrategias de adquisición a corto plazo.
• Las marcas dirigidas al consumidor adaptaron sus estrategias de precios en anticipación a mayores costos de insumos en el Q3, probablemente trasladando algunos aumentos de costos a través de los canales minoristas.
• De cara al futuro, se espera que la gestión de riesgos y los contratos a futuro jueguen un papel más importante a medida que los participantes del mercado buscan mitigar la volatilidad continua de la moneda y del flete.
Asia
• La tendencia general trimestral de los precios spot de cacao en APAC reflejaba el patrón de MEA: un movimiento pronunciado a la baja durante el Q2, seguido de una modesta recuperación de precios en junio de 2025.
• Los desarrollos de junio reflejaron el ajuste de inventarios locales y la persistente inflación en los costos de transporte, respaldando el rebote en el precio spot de cacao a finales del trimestre.
• La previsión de precios para el próximo trimestre sugiere una estabilización a corto plazo, aunque es probable que persista la volatilidad debido a las fluctuaciones continuas de divisas y las incertidumbres en los costos de importación.
• La tendencia de costos de producción dentro del segundo trimestre permaneció al alza, con el aumento de los cargos marítimos y portuarios contribuyendo a mayores costos entregados para procesadores y fabricantes.
• La perspectiva de demanda dentro del segundo trimestre estuvo marcada por un crecimiento constante en el procesamiento de alimentos urbanos y un aumento en la reposición de inventarios por parte de los principales productores de chocolate antes de los picos de demanda estacionales.
• Los fabricantes regionales permanecieron sensibles a las fluctuaciones en el suministro de África Occidental, ajustando las estrategias de adquisición para mitigar posibles retrasos por congestión portuaria y cuellos de botella en el transporte.
• Algunos participantes del mercado en APAC exploraron fuentes alternativas y estrategias de buffer de inventarios, respondiendo al ritmo impredecible de las llegadas y a la escasez en el mercado spot.
• Los ajustes en las políticas comerciales gubernamentales y los cambios en el valor de la moneda añadieron mayor imprevisibilidad a los costos desembarcados, lo que provocó una respuesta cautelosa en el lado de la demanda.
• Los segmentos de chocolate y bebidas mantuvieron un crecimiento de consumo por encima del promedio, compensando una demanda más débil en aplicaciones secundarias.
• Con la realineación de los precios en el mercado spot en junio, los compradores downstream reevaluaron la contratación del Q3 para asegurar costos antes de la normalización anticipada del suministro.
Europa
• La tendencia del precio spot del cacao en Europa siguió con el sentimiento global: un camino netamente a la baja durante abril y mayo, punctuada por un modesto aumento en junio debido a interrupciones en el suministro y el comercio especulativo que influyeron en los liquidaciones de contratos.
• Junio 2025 estuvo caracterizado por un impulso de reabastecimiento entre los principales fabricantes de chocolate, con una actividad de adquisición mejorada que impulsó los precios spot después de pérdidas previas.
• La previsión de precios para el próximo trimestre sugiere un potencial de recuperación moderada a medida que la demanda se estabiliza y los efectos de las interrupciones en el suministro anteriores comienzan a desaparecer en el ciclo de comercio.
• La tendencia del Coste de Producción dentro del segundo trimestre fue al alza, con los precios de la energía, la mano de obra y el envío contribuyendo a gastos de fabricación elevados.
• La perspectiva de demanda dentro del segundo trimestre apuntó a una recuperación parcial, especialmente en las categorías de chocolate premium y alimentos funcionales, tras un inicio cauteloso del trimestre.
• Las estrategias de gestión de inventarios se desplazaron hacia mayores stocks de seguridad, ya que los comerciantes buscaron protegerse contra futuras interrupciones en la cadena de suministro.
• La volatilidad de costos relacionada con los movimientos de divisas frente al franco CFA de África Occidental y el euro continuó complicando las decisiones de abastecimiento.
• Los datos de molienda en Europa indicaron una menor caída interanual en comparación con APAC, con cierta ayuda de las posiciones de inventario anticipadas llevadas al Q2.
• Las marcas de confitería demostraron una adquisición selectiva, priorizando cobertura a granel y ingredientes clave para asegurar márgenes en un entorno de precios fluctuantes.
• El robusto entorno regulatorio de la región y la tendencia de premiumización apoyaron la adaptación continua del mercado, con implicaciones positivas para la demanda spot en el Q3.
MEA
• La tendencia regional en MEA fue predominantemente a la baja durante abril y mayo, con un marcado rebote en el precio spot en junio de 2025 impulsado por el ajuste en la oferta, condiciones climáticas adversas y un aumento en la adquisición por parte de los fabricantes de chocolate globales.
• La recuperación del precio spot del cacao en junio fue impulsada por la recuperación del precio de exportación de granos en Ghana, exacerbada por una cedi debilitada y costos de flete en aumento, con precios establecidos en USD 9600/MT.
• La previsión de precios para el próximo trimestre anticipa una volatilidad continua, con riesgos en el lado de la oferta y comercio especulativo que se espera que impulsen las fluctuaciones de precios.
• La tendencia del costo de producción dentro del segundo trimestre aumentó de manera constante debido al endurecimiento regulatorio de COCOBOD, primas LID más altas y efectos de depreciación de la moneda.
• La perspectiva de demanda dentro del segundo trimestre se fortaleció a finales del período, con reabastecimiento por parte de compradores europeos y de EE. UU. que compensó las caídas de demanda anteriores.
• Los volúmenes de exportación permanecieron limitados por cuotas de exportación regulatorias y retrasos en los envíos, lo que generó un ajuste en la oferta local y aumentó la capacidad de fijación de precios para los vendedores.
• Las interrupciones en el suministro relacionadas con el clima causaron retrasos en la cosecha y redujeron la disponibilidad de granos de calidad para exportación, presionando a los compradores internacionales a acelerar la adquisición.
• Los costos de importación para los compradores en Europa y Norteamérica se vieron agravados por la depreciación del cedi y la inflación en los costos de envío importados.
• La estrategia de fijación de precios de exportación estuvo fuertemente influenciada por intervenciones gubernamentales, incluyendo la aplicación del esquema LID y la manipulación de las cuotas disponibles.
• La volatilidad de precios se intensificó a medida que los traders especulativos respondieron a los riesgos aumentados en la oferta y la política en África Occidental, complicando aún más la estabilidad del mercado tanto para exportadores como para importadores.
