Para el trimestre que termina en junio de 2025
Europa
• El Índice de Precio del Etanol en Alemania disminuyó un 2% en el Q2 2025 en comparación con el Q1 2025, con el promedio trimestral evaluado en USD 726/MT, FD Frankfurt, reflejando fundamentos de demanda suaves y volatilidad en el suministro impulsada por la logística.
• ¿Por qué cambió el precio en julio de 2025? Se predice que los precios del etanol en Alemania subirán en julio de 2025, impulsados por mandatos más estrictos de reducción de GHG, reducciones en las allowances de carryover de certificados y cuellos de botella logísticos en curso—especialmente interrupciones ferroviarias cerca de Hamburgo—limitando el suministro a corto plazo.
• La tendencia del Precio del Etanol mostró movimientos mixtos a lo largo del trimestre, inicialmente retrocediendo debido a una demanda subdued a principios de abril, estabilizándose en mayo en medio de interrupciones portuarias y luego recuperándose ligeramente a finales de junio a medida que el cumplimiento regulatorio impulsó los volúmenes de mezcla.
• Las Perspectivas de Demanda de Etanol permanecieron subdued durante la mayor parte del Q2; la mezcla de combustible experimentó una caída temporal durante la primavera temprana debido a un clima más fresco y un consumo de gasolina moderado, mientras que el uso industrial y de grado para bebidas se mantuvo estable pero no logró impulsar el soporte de precios.
• La Tendencia de Costos de Producción de Etanol permaneció elevada durante todo el Q2, impulsada por los altos precios de insumos de trigo y maíz, afectada además por malas cosechas en partes de Europa y la inflación relacionada con la energía en las primeras semanas, aunque disminuyó ligeramente a finales de junio.
• La congestión portuaria y las interrupciones en el transporte ferroviario, especialmente en Hamburgo y Bremerhaven, persistieron durante el Q2, causando retrasos ocasionales en las importaciones y distribución doméstica, aunque la gestión estratégica de inventarios ayudó a estabilizar las condiciones de suministro local.
• Las importaciones desde las Américas y los flujos intra-UE permanecieron activas, ayudando a satisfacer la demanda doméstica a pesar de los cuellos de botella en la infraestructura; sin embargo, el sentimiento del mercado se vio afectado por preocupaciones sobre la posible elusión de aranceles a través de los flujos comerciales de etanol entre Reino Unido y EE. UU.
• La Pronóstico de Precio del Etanol para julio de 2025 indica un aumento probable, respaldado por la implementación de mandatos más estrictos de reducción de GHG y la eliminación progresiva de las allowances de carryover de certificados, lo que se espera que impulse la demanda de mezcla de etanol y tense la oferta.
• La tendencia del Q2 refleja un entorno de mercado bien abastecido pero cauteloso, con el Índice de Precio del Etanol siendo relativamente estable a pesar de la incertidumbre macroeconómica y los compradores downstream adoptando estrategias de compra de mano a boca.
• Es probable que julio de 2025 también vea una presión al alza en el Índice de Precio del Etanol debido a la mayor Tendencia de Costos de Producción de Etanol y las restricciones logísticas en curso, particularmente vinculadas a los cierres ferroviarios programados en la terminal Waltershof de Hamburgo.
América del Norte
• El Índice de Precio de Etanol de América del Norte aumentó en un 1% durante el Q1 2025 pero finalmente tuvo una tendencia a la baja a lo largo del Q2, con un valor promedio trimestral de USD 593/MT, 99% FOB Texas, ya que el mercado se debilitó a pesar de la fortaleza inicial del trimestre.
• La resiliencia temprana de los precios estuvo respaldada por patrones estables en los costos de producción de etanol impulsados por niveles operativos sólidos en Midwest y eficiencias robustas en las plantas, especialmente en mayo cuando la producción se recuperó a 1.056 millones de bpd.
• Sin embargo, las preocupaciones por el exceso de oferta aumentaron ya que la producción de etanol alcanzó un máximo histórico de 1.12 millones de bpd a principios de junio, por delante de la demanda interna y de exportación, lo que llevó a revisiones a la baja en el Índice de Precio de Etanol al final del trimestre.
• La perspectiva de demanda de etanol permaneció desigual durante todo el trimestre, con la actividad de mezcla fallando a mediados del trimestre debido a desaceleraciones regionales y tendencias débiles en el consumo de gasolina, aunque la demanda a finales del trimestre en la Costa Este mostró una recuperación leve.
• Las exportaciones fluctuaron, con picos en mayo pero suavizándose en junio, lo que aumentó los excesos de inventario; a pesar de la caída en los insumos de los mezcladores, los inventarios permanecieron históricamente elevados, reforzando la presión bajista sobre el Índice de Precio de Etanol.
• El ligero aumento en los precios de etanol pronosticado para julio de 2025 probablemente será impulsado por una combinación de aumento estacional en la mezcla de gasolina, reducción en los niveles de inventario debido a una menor producción y un interés firme de compra internacional después de que las interrupciones comerciales relacionadas con aranceles se estabilicen.
• La previsión de precios de etanol indica una tendencia moderadamente alcista para julio, condicionada a una continuación de la moderación en la producción y a una mejora en la demanda interna de mezcla tras la estancación del Q2.
• Los costos de las materias primas se mantuvieron moderados ya que los futuros de maíz permanecieron contenidos, ofreciendo tendencias estables en los costos de producción de etanol, aunque las proyecciones planas del USDA para el maíz utilizado en etanol limitaron el apoyo alcista de los fundamentos agrícolas.
• ¿Por qué cambió el precio en julio de 2025? Se espera que el Índice de Precio de Etanol suba en julio de 2025 debido a la recuperación estacional en la mezcla de gasolina, a la reducción en la producción que ajusta los niveles de inventario y a un posible rebote en la demanda de exportación tras la estabilización de las modificaciones comerciales relacionadas con aranceles.
• En resumen, el Q2 presenció un aumento inicial seguido de una caída en el Índice de Precio de Etanol debido a exceso de oferta, mezcla débil y volatilidad en las exportaciones, mientras que julio de 2025 tiene potencial para una recuperación leve a medida que el consumo interno se estabiliza y la producción se ajusta.
Sudamérica
• El Índice de Precio de Etanol en Brasil disminuyó un 3% desde el Q1 2025, con el Q2 evaluado en USD 704/MT, Anhidro FOB Santos, reflejando una tendencia mixta—incrementos iniciales en abril seguidos de correcciones a la baja sostenidas hasta junio.
• ¿Por qué cambió el precio en julio de 2025? Los precios de etanol en Brasil están previstos a aumentar debido a la confirmación del aumento por parte del gobierno en el mandato de mezcla de etanol nacional del 27% al 30%, lo que se espera que ajuste el equilibrio oferta-demanda y mejore la economía de mezcla antes del despliegue de la política en agosto.
• A principios del Q2, el precio de etanol subió debido a una sólida molienda de caña de azúcar y a un aumento en la producción de etanol de maíz, respaldado por discusiones políticas para elevar la mezcla nacional de etanol del 27% al 30%, reforzando el sentimiento positivo en las Perspectivas de Demanda de Etanol.
• Una fuerte producción de etanol a base de maíz, especialmente en Mato Grosso y Goiás, y una logística mejorada, incluyendo nuevas infraestructuras de oleoductos y ferrocarriles, temporalmente restringieron la oferta, elevando el Índice de Precio de Etanol a un pico de USD 748/MT a mediados de mayo.
• No obstante, desde finales de mayo en adelante, los precios comenzaron a disminuir debido a niveles de inventario más altos, una demanda de etanol hidratado más débil y atrasos logísticos en puertos clave. Los volúmenes de exportación permanecieron estables pero fueron insuficientes para compensar el consumo interno débil.
• La tendencia del Costo de Producción de Etanol permaneció elevada debido a la competencia por la materia prima en la temporada temprana, pero operaciones eficientes en las destilerías y la ampliación en las exportaciones de DDGS a China ofrecieron cierta mitigación de costos y potencial de aumento a largo plazo.
• Las Perspectivas de Demanda Interna de Etanol estuvieron presionadas por la limitada ventaja en el precio en bomba sobre la gasolina, las ventas rezagadas de etanol hidratado y una actividad económica moderada; las ventas minoristas de combustibles disminuyeron año con año en varios estados, especialmente en el Nordeste.
• El creciente impulso de Brasil hacia las exportaciones de DDGS y la infraestructura de etanol de maíz señalaron una diversificación estratégica del mercado, pero redirigieron marginalmente el enfoque del etanol, suavizando la tensión en el Q2 y contribuyendo a la suavidad de precios a finales de junio.
• La previsión del Precio de Etanol para julio de 2025 indica un aumento, impulsado por la decisión confirmada del gobierno brasileño de implementar un mandato de mezcla de 30% de etanol a partir del 1 de agosto de 2025. Esta política probablemente ajustará la dinámica oferta-demanda y mejorará la economía de mezcla, elevando el Índice de Precio a corto plazo.
APAC
• En el Q2 2025, el Índice de Precio del Etanol de India promedió USD 955/MT, Ex-Delhi NCR, reflejando una disminución del 0.5% respecto al Q1 2025, con una tendencia mixta a lo largo del trimestre—los precios subieron durante principios de abril y principios de mayo, luego se suavizaron a finales de mayo y junio.
• El Índice de Precio del Etanol inicialmente subió debido a mejores tasas de mezcla y aumentos en las aprobaciones gubernamentales para el suministro basado en granos (por ejemplo, 5.2 millones de toneladas de arroz de FCI), pero posteriormente disminuyó debido a inconsistencias en las políticas regionales, gravámenes añadidos y excedentes de producción de nuevas destilerías.
• La falta de claridad en las políticas, especialmente en torno a los metas de mezcla post-E20, presionó aún más los precios en junio, junto con cargas de costos por parte de cargos a nivel estatal en Punjab, Haryana y Uttar Pradesh, afectando la economía de los productores de etanol de granos.
• ¿Por qué cambió el precio en julio de 2025? Se pronostica que los precios del etanol en India aumentarán a medida que la demanda de mezcla de verano se intensifique, la claridad política apoye la economía del suministro basado en granos, y una mejor utilización de las plantas se alinee con una mayor adquisición de maíz y precios globales del petróleo más firmes.
• A lo largo del Q2, las Perspectivas de Demanda de Etanol permanecieron estables, respaldadas por el Programa EBP acercándose a su objetivo de mezcla del 20%, con la demanda impulsada por las compañías de comercialización de petróleo y una adquisición estable en los sectores de transporte, industria y alimentos.
• Aunque la tendencia de costos de producción de etanol fue en general estable debido a subsidios gubernamentales y la disponibilidad diversa de materias primas (incluyendo maíz, arroz partido y paja), las tarifas impuestas por los estados y las interrupciones logísticas aumentaron los costos de producción localizados.
• El etanol basado en granos ganó cuota frente a las variantes basadas en caña de azúcar, apoyado por el respaldo gubernamental y preocupaciones sobre la caña de azúcar intensiva en agua, especialmente en Maharashtra y Karnataka tras las malas temporadas de monzones en 2023.
• Las inversiones en destilerías como la próxima planta de 180 KLPD de Zuari y los proyectos de etanol basados en residuos lácteos de Amul reflejaron una confianza creciente a largo plazo, aunque persistieron brechas de utilización debido a la volatilidad en precios y materias primas.
• La Pronóstico de Precio del Etanol para julio de 2025 apunta a un aumento probable, impulsado por una mayor demanda de mezcla de verano, una mejor eficiencia de las plantas y una claridad política anticipada que favorece el etanol basado en granos; la adquisición de maíz en los estados clave y el aumento de los precios del petróleo también podrían apoyar los precios.
Preguntas frecuentes
Q1: ¿Por qué el Índice de Precios del Etanol de Brasil disminuyó en el Q2 2025?
A: La sobreoferta, la débil demanda de etanol hidratado y los retrasos en los puertos empujaron los precios a la baja después de un inicio fuerte.
Q2: ¿Qué causó que los precios del etanol en Norteamérica tuvieran una tendencia a la baja para el final del Q2?
A: La producción récord superó la demanda, llevando a una acumulación de inventarios y a una caída en el Índice de Precios.
Q3: ¿Los precios del etanol subirán en julio de 2025 en las regiones?
A: Sí, la mayoría de las regiones pronostican aumentos de precios debido a mezclas estacionales, cambios en las políticas o una oferta más ajustada.
Q4: ¿Cuál es la perspectiva para los costos de producción de etanol en el Q3 2025?
A: Se espera que los costos permanezcan firmes debido a los precios de las materias primas y la inflación, especialmente en Europa y Brasil.
